Nguyen Va March 8, 2016 No Comments

USD giảm giá sau bình luận của quan chức Fed

Phiên 7/3, USD giảm so với euro và yên sau khi một quan chức Fed kêu gọi Ngân hàng trung ương Mỹ cần thận trọng trong việc tăng lãi suất.

Chốt phiên, euro tăng 0,1% so với USD lên 1,1016 USD/EUR, trong khi USD giảm 0,3% so với yên xuống 113,39 JPY/USD.

Chỉ số Đôla Wall Street Journal, theo dõi USD với 16 đồng tiền trong giỏ tiền tệ, giảm 0,3% xuống 88,63 điểm.

Trong khi đó, Chỉ số Đôla ICE, theo dõi sức mạnh của đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt, giảm 0,2% xuống 97,132 điểm.

Thống đốc Fed Lael Brainard hôm thứ Hai 7/3 đã bày tỏ quan điểm không ủng hộ việc sớm tăng lãi suất và cho rằng tuy các điều kiện tài chính toàn cầu đã được cải thiện trong những tuần gần đây, song kinh tế Trung Quốc giảm tốc và nhu cầu toàn cầu suy yếu sẽ vẫn ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế Mỹ.

Đồn đoán về Fed “chủ hòa” thường gây áp lực lên USD khi lãi suất thấp khiến đồng bạc xanh kém hấp dẫn đối với giới đầu tư tìm kiếm lợi tức cao.

Bất chấp bình luận của ông Brainard, giới đầu tư vẫn tỏ ra lạc quan về kinh tế Mỹ sau một loạt số liệu kinh tế vừa được công bố.

Theo số liệu của CME Group, tỷ lệ dự đoán Fed nâng lãi suất trong phiên họp tháng 6/2016 hiện là 30%, trong khi một tháng trước tỷ lệ này chỉ là 2%.

Đồng thời giới đầu tư cũng dự đoán Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng cường kích thích và hạ lãi suất hơn nữa trong phiên họp vào thứ Năm tới. Một số nhà đầu tư cho rằng khoảng cách giữa lãi suất của Mỹ và eurozone sẽ khiến nhà đầu tư tìm kiếm lợi tức chuyển từ euro sang USD.

Nguồn: Nhipcaudautu

Administrator January 20, 2016 No Comments

Đồng USD có thể không tăng giá thêm được nữa

“Phần lớn sự tăng giá của đồng USD có thể đã xảy ra rồi”, cựu Chủ tịch FED Ben Bernanke nói…

Ông Ben Bernanke, cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), cho rằng tỷ giá đồng USD có thể đã đạt đỉnh.

“Phần lớn sự tăng giá của đồng USD có thể đã xảy ra rồi, và chúng ta có thể sẽ không còn thấy đồng USD tăng giá thêm nhiều nữa”, ông Bernanke phát biểu ngày 19/1 tại Diễn đàn Tài chính châu Á diễn ra ở Hồng Kông.

Theo vị cựu Chủ tịch FED, sự tăng giá của đồng USD trong thời gian tới, nếu có, sẽ phụ thuộc nhiều vào tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ của FED.

Trong 2 năm qua, đồng USD đã tăng giá so với tất cả 16 đồng tiền chủ chốt khác do kỳ vọng FED nâng lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác như Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng.

Đồng USD mạnh đã trở thành một trong những mối bận tâm chính của FED trước khi tiến hành tăng lãi suất vào tháng 12/2015, lần tăng lãi suất đầu tiên sau gần một thập niên.

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index, một thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh, đóng cửa ở mức 1.250,7 điểm trong phiên giao dịch ngày 19/1 tại New York. Kể từ đầu năm 2014 tới nay, chỉ số này đã tăng 22%.

Gần đây, giới đầu cơ ở Mỹ đã giảm đặt cược vào sự tăng giá lên mức cao hơn của đồng USD. Theo số liệu của Ủy ban Giao dịch hàng hóa tương lai Mỹ (CFTC), số hợp đồng đầu cơ giá lên đồng USD tính đến ngày 12/1 nhiều hơn số hợp đồng đầu cơ giá xuống 303.113 hợp đồng – mức chênh lệch thấp nhất kể từ tháng 11/2015.

Cuộc họp tiếp theo của FED sẽ diễn ra vào ngày 26-27/1. Khả năng FED tăng lãi suất trong cuộc họp này là gần 0%, trong khi khả năng FED nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 3 là 31%.

Ông Bernanke, người giữ cương vị Chủ tịch FED trong thời gian 2006-2014, gần đây đã có một loạt bài viết về vai trò của đồng USD đăng trên blog của Viện Brookings.

Trong một bài viết hôm 7/1, ông Bernanke lập luận rằng “đặc quyền quá lớn” mà Mỹ có được từ địa vị đồng tiền dự trữ toàn cầu của đồng USD đã bị xói mòn bởi sự cạnh tranh của các đồng tiền khác, bao gồm đồng Euro và đồng Yên Nhật, cũng như tỷ trọng suy giảm của Mỹ trong nền kinh tế thế giới.

Một bài viết trước đó của ông Bernanke đã bác bỏ những nhận định cho rằng Mỹ đã thực hiện một “cuộc chiến tranh tiền tệ” sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 bằng cách sử dụng chính sách tiền tệ để làm suy yếu đồng USD và giành lợi thế trong thương mại toàn cầu.

Nguồn: CafeF

Administrator December 17, 2015 No Comments

Mỹ tăng lãi suất 0,25%

Các thành viên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chấp thuận nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25%, sau 7 năm duy trì ở mức gần 0%.

Lãi suất mới sẽ nằm trong khoảng 0,25% đến 0,5%, thay vì 0% đến 0,25% như trước đây. Các nhà hoạch định chính sách dự báo mức lãi phù hợp cho cuối năm 2016 là 1,375%.

Lãi suất dự báo cho các năm tới cũng giảm nhẹ so với nhận định hồi tháng 9. Theo đó, đến năm 2017, con số này có thể là 2,4%, và năm 2018 sẽ là 3,3%.

Quan chức Fed cho biết nền kinh tế đã sẵn sàng cho một đợt nâng lãi. Tiêu dùng của người dân và đầu tư cố định của các doanh nghiệp được đánh giá là “vững chắc”, đủ bù đắp cho xuất khẩu yếu. Fed cũng bác bỏ lo ngại rằng giá dầu và các hàng hóa khác thấp sẽ kéo nền kinh tế vào suy thoái.

Quyết định của ngân hàng trung ương Mỹ được chờ đợi suốt năm qua, khi sức ảnh hưởng của nó được đánh giá ở quy mô toàn cầu, đặc biệt là với các thị trường mới nổi (trong đó có Việt Nam). Bên cạnh khả năng thu hút trở lại các dòng vốn đầu tư về Mỹ, việc nhà điều hành nền kinh tế lớn nhất thế giới điều chỉnh lãi suất trong bối cảnh châu Âu vẫn giữ chính sách nới lỏng tiền tệ và đồng tiền của một số nước mới nổi bị định giá thấp so với đôla Mỹ cũng tạo ra nghi ngại về những ảnh hưởng trái chiều. Tuy vậy, quyết định này cũng cho thấy kinh tế Mỹ đã phục hồi vững chắc (do không còn phải sử dụng chính sách nới lỏng cao độ), làm điểm tựa cho kinh tế toàn cầu.

Trong thông báo đưa ra sau quyết định, Fed đã thay đổi ngôn ngữ so với những lần trước, nhằm xoa dịu động thái chấm dứt thời kỳ nới lỏng tiền tệ. Cơ quan này đã nhiều lần nhấn mạnh tốc độ tăng lãi sẽ là “từ từ”. “Vì lạm phát hiện tại vẫn dưới mục tiêu 2% rất nhiều, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ theo dõi sát sao tình hình”, thông báo cho biết.

Fed vẫn kỳ vọng lạm phát tăng mạnh năm tới, lên 1,6%, cao hơn nhiều so với 0,4% hiện tại. Tốc độ này chỉ giảm nhẹ so với dự báo hồi tháng 9 (1,7%).

Sau thông báo của Fed, chỉ số Dow Jones trên sàn chứng khoán Mỹ lập tức tăng thêm 0,6%, Nasdaq tăng 0,61% và S&P 500 lên 0,43%. Lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm không biến động nhiều với 2,27%. Còn Dollar Index – đo sức mạnh của đồng bạc xanh với các tiền tệ lớn trên thế giới – tiếp tục đi xuống.

Trên thị trường vàng, ngay trước khi Fed quyết định nâng lãi, giá vàng giao ngay từng xuống 1.070 USD một ounce. Tuy nhiên, thị trường đã bật tăng trở lại sau thông tin về lãi suất, chạm 1.075 USD lúc 15h ngày 16/12 (giờ Mỹ)..

Giá vàng rung lắc khá mạnh sau tin Mỹ tăng lãi suất. Nguồn: Kitco

Giá vàng rung lắc khá mạnh sau tin Mỹ tăng lãi suất. Nguồn: Kitco

Trong buổi họp báo tổ chức ngay thời điểm quyết định, Chủ tịch Fed – bà Janet Yellen cho biết động thái hôm nay của Fed đã chấm dứt thời kỳ 7 năm lãi suất gần 0% nhằm vực dậy nước Mỹ sau khủng hoảng tài chính 2008. Dù vậy, bà cũng khẳng định nền kinh tế tuy hồi phục, nhưng vẫn còn yếu và lãi suất thấp là điều cần thiết.

Yellen cho rằng việc nâng lãi sẽ không có tác động ngay lên nền kinh tế. Bên cạnh đó, bà cũng khẳng định sẽ nghiên cứu lãi suất âm nếu cần thiết.

Nguồn VNXpress.

Administrator November 5, 2015 No Comments

USD lên cao nhất 3 tháng sau bình luận của Chủ tịch Fed

Phiên 4/11, USD lên cao nhất 3 tháng sau bình luận của Chủ tịch Fed và số liệu kinh tế tích cực, tăng đồn đoán Fed nâng lãi suất vào tháng 12.

Chủ tịch Fed Janet Yellen cho biết, kinh tế Mỹ đang tăng trưởng ổn định và Fed có thể cân nhắc tăng lãi suất trong phiên họp tháng 12. Trong khi bài bình luận của bà Yellen đang diễn ra, USD đã lên cao nhất so với euro kể từ cuối tháng 7 và cao nhất 2 tháng so với yên.

Fed đang “kỳ vọng kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng với một tốc độ cho phép lạm phát đạt mục tiêu của Ngân hàng trung ương trong trung hạn”, bà Yellen cho biết. “Nếu những thông tin tiếp đây hỗ trợ kỳ vọng này … tháng 12 sẽ hoàn toàn có khả năng là thời điểm thích hợp” để nâng lãi suất.

Kết thúc phiên giao dịch, USD tăng 0,9% so với đồng tiền chung (EUR) lên 1,0860 USD/EUR. Đồng bạc xanh cũng tăng 0,4% so với yên (JPY) lên 121,58 JPY/USD, cao nhất kể từ 28/8.

Ngoài ra, USD còn tăng hơn 1% so với nhiều đồng tiền khác, kể cả đôla Canada, đôla New Zealand, krona Thụy Điển, krone Đan Mạch, rúp Nga và lira Thổ Nhĩ Kỳ.

Chỉ số Đôla ICE, theo dõi sức mạnh của USD với 6 đồng tiền chủ chốt trong giỏ tiền tệ, tăng 0,91% lên 98,044 điểm.

Trong khi đó, Chỉ số Đôla Wall Street Journal, theo dõi USD với 16 đồng tiền trong giỏ tiền tệ, tăng 0,7% lên 89,25 điểm, cao nhất kể từ 13/3.

Số liệu về việc làm và thương mại cũng hỗ trợ USD. Số liệu của ADP cho thấy, tháng 10 lĩnh vực tư nhân tại Mỹ tạo thêm 182.000 việc làm mới, cao hơn so với dự đoán 180.000 việc làm của các nhà kinh tế học, trong khi thâm hụt thương mại của Mỹ trong tháng 9 giảm xuống mức thấp nhất 7 tháng qua.

Sau bình luận của bà Yellen, tỷ lệ dự đoán Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên 58% từ 52% hôm thứ Ba 3/11, ghi nhận tỷ lệ cao nhất trong một tháng qua, theo số liệu của CME Group.

Nguồn: Nhipcaudautu

Administrator September 25, 2015 No Comments

USD đảo chiều tăng sau phát biểu của Chủ tịch Fed

Cuối phiên 24/9, USD tăng so với các đồng tiền khác trong giỏ tiền tệ sau khi Chủ tịch Fed cho biết, lãi suất sẽ tăng trước khi năm nay kết thúc.

Chỉ số Đôla Wall Street Journal, theo dõi USD với 16 đồng tiền trong giỏ tiền tệ, lúc 15h50 giờ New York tăng 0,3% lên 88,92 điểm. Chỉ số này giảm xuống 88,52 điểm trong phiên 23/9.

Kết thúc phiên giao dịch, euro giảm 0,5% so với USD xuống 1,117 USD/euro, trước đó, euro tăng 0,33% so với USD.

USD cũng tăng 0,1% so với yên lên 120,52 yên/USD sau khi xuống thấp nhất 1 tuần ở 119,210 yên/USD trong phiên giao dịch.

Chủ tịch Fed Janet Yellen đã đưa ra luận điểm chi tiết nhất về việc Ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu tăng lãi suất trong những tháng tới, cho rằng, áp lực lạm phát sẽ dần qua đi trong vài năm tới. Lãi suất tăng sẽ làm tăng tính hấp dẫn của USD đối với giới đầu tư đang tìm kiếm lợi tức.

Tuy vậy, bình luận mới nhất của bà Yellen chưa thể chấm dứt tình trạng bất ổn khi nhiều nhà đầu tư vẫn hoài nghi về khả năng Fed nâng lãi suất trong năm nay.

Nguồn Nhipcaudautu

Administrator September 19, 2015 No Comments

Ai là người thực sự đứng sau mỗi đợt tăng lãi suất của Fed?

Mỗi đợt tăng lãi suất của Fed, trọng trách đều được đặt lên vai nhà kinh tế gốc Anh Simon Potter. Vậy ông là ai?

Simon Potter, 54 tuổi, là người chịu trách nhiệm thực thi các mục tiêu của Fed về lãi suất liên bang – loại lãi suất chủ chốt mà Fed dùng để điều hành chính sách tiền tệ. Potter phụ trách một nhóm các nhà giao dịch tại Fed New York tại tầng 9 của trụ sở ở Mahattan.

Sau khi kết thúc phiên họp 2 ngày vào 17/9, Ủy ban thị trường mở (FOMC) đã quyết định không nâng lãi suất – đang được duy trì ở mức cận 0 kể từ tháng 12/2008 đến nay.

Từ nay đến cuối năm Fed còn 2 phiên họp nữa, vào tháng 10 và tháng 12. Và, bất cứ khi nào Fed quyết định nâng lãi suất, điều đó chứng tỏ cơ quan này tự tin rằng nền kinh tế đã đủ khỏe để chịu đựng đồng tiền đắt đỏ hơn. Fed cũng phải lo lắng lãi suất quá thấp có thể tạo ra lạm phát.

Mặc dù trên toàn nước Mỹ có đến 12 ngân hàng dự trữ trực thuộc hệ thống của Fed, New York vẫn là anh cả. Chính sách tiền tệ được quyết định tại Washington và hàng trăm nhà kinh tế học cùng chuyên gia nghiên cứu trực thuộc hệ thống Fed sẽ tham gia thiết kế những công cụ mới để thực hiện chính sách đó. Cuối cùng người đưa những công cụ này đi vào hoạt động là ông Potter. Lúc đó, các chính sách tiền tệ mới chính thức được ra đời.

Nếu coi hệ thống tài chính Mỹ như một đường ống dẫn nước chảy xuyên suốt các hang cùng ngõ hẻm từ thành thị đến nông thôn nước Mỹ, thì Simon Potter chính là người vận hành hệ thống đường ống này bằng cách đóng và mở van để đưa dòng tiền đến những nơi Fed muốn.

Simon Potter

Simon Potter

“Simon là một nhân tài xuất chúng và giàu kinh nghiệm.” Carl Tannenbaum, kinh tế trưởng tại Northern Trust Chicago cho hay.

Fed đang tiến tới những giới hạn mà nó chưa từng chạm đến. Chưa bao giờ Fed phải cố gắng tăng lãi suất trong bối cảnh hệ thống ngân hàng đang ngập trong 2.500 tỷ USD tiền dự trữ như hiện nay. Các chuyên gia kinh tế và giới giao dịch đang cầu mong các thị trường tài chính sẽ không bị xáo trộn khi Fed bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ.

Vấn đề là, Fed không thể chỉ đơn thuần thông báo về lãi suất. Ở Mỹ, lãi suất sẽ được quyết định bởi những lực đẩy trên thị trường. Việc duy nhất Fed có thể làm là tác động đến thị trường để khiến lãi suất liên bang hướng đến mục tiêu mà họ đã đề ra.

Nhiệm vụ này sẽ dễ dàng hơn rất nhiều khi tiền khan hiếm trên thị trường liên ngân hàng và xuất hiện những nhu cầu tự nhiên trên thị trường. Tuy nhiên, bối cảnh ngày nay khiến nhiệm vụ trở nên khó khăn hơn khi nguồn vốn đang dư thừa.

Ông Potter không phải lúc nào cũng là “bậc thầy sửa đường ống tài chính”. Trước khi đảm nhận vị trí Trưởng Bộ phận Thị trường của Fed năm 2012, ông là giám đốc phụ trách nghiên cứu lý thuyết kinh tế.

Theo tiiểu sử của ông trên website ngân hàng, chuyên môn nghiên cứu của ông là phân tích chuỗi thời gian ứng dụng sử dụng phương pháp Bayesia. Potter cũng từng tham gia giảng dạy tại trường đại học UCLA, Johns Hopkins, New York University và Princeton trước khi đầu quân cho Fed New York năm 1998.

Ông có bằng cử nhân và bằng thạc sĩ tại Đại học Oxford và bằng tiến sĩ tại Đại học Wisconsin. Hiện nay, ông đang quản lý các tài khoản thuộc hệ thống thị trường mở cho FOMC.

Potter khá nhạy cảm với “động lực học phi tuyến” – hệ thống không bao giờ di chuyển theo đường thẳng. Khả năng này sẽ giúp cho anh thực hiện tốt các mong muốn của ủy ban. Brian Sack, giám đốc kinh tế toàn cầu tại quỹ D.E. Shaw, tiền bối của Potter tại vị trí của anh hiện nay nhận định “Khả năng nhanh nhẹn sẽ là chìa khóa để đáp ứng với sự phát triển của thị trường và mục tiêu kiểm soát lãi suất trong ngắn hạn. Simon đã làm tất cả mọi thứ mọi người mong chờ để chuẩn bị sử dụng những công cụ Fed đưa ra.”

Và, với quyết định hôm 17/9 của Fed, có lẽ Simon Potter sẽ phải chờ đến cuối năm mới có thể sử dụng những công cụ này.

Nguồn Nhipcaudautu , Bloomberg

Administrator September 19, 2015 No Comments

USD thoát đáy 3 tuần nhờ lực mua kỹ thuật

Phiên 18/9 USD hồi phục từ mức đáy 3 tuần, một ngày sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất, nhờ lực mua kỹ thuật sau phiên bán tháo trước đó.

Quyết định của Fed đã gây thất vọng cho giới đầu tư đang muốn một quá trình bình thường hóa lãi suất.

Đầu phiên, giới đầu tư tiếp tục bán ra USD trước khi chốt lời các đồng tiền khác như euro và yên vào cuối phiên.

Về cuối phiên, chỉ số Đôla ICE, theo dõi sức mạnh của USD với 6 đồng tiền chủ chốt trong giỏ tiền tệ, tăng 0,7% lên 95,191 điểm sau khi giảm xuống thấp nhất 3 tuần ở 94,063 điểm.

Chốt phiên giao dịch, euro giảm 1,2% so với USD xuống 1,1294 USD/euro sau khi lên cao nhất 3 tuần ở 1,1459 USD/euro. Trong khi đó, USD khá ổn định so với yên ở 119,96 yên đổi 1 USD.

Trong bảng giao dịch khác, đôla Úc tăng 0,3% so với đồng bạc xanh lên 0,7189 USD/đôla Úc và đôla New Zealand tăng 0,3% so với USD lên 0,64 USD/đôla New Zealand.

Một số nhà phân tích dự đoán USD sẽ tăng trở lại trong ngắn hạn ngay khi việc Fed sẵn sàng kết thúc chính sách lãi suất cận 0 trở nên rõ ràng.

Thị trường đã giảm tỷ lệ dự đoán lãi suất sẽ tăng trong năm nay, phần nào làm giảm viễn cảnh ngắn hạn của USD.

Theo chương trình FedWatch của CME Group, hôm thứ Sáu 18/9 tỷ lệ dự đoán Fed sẽ nâng lãi suất trong tháng 10 chỉ còn 11% so với 41% hôm thứ Năm.

Nguồn Nhipcaudautu tổng hợp từ Reuters 

Administrator September 17, 2015 No Comments

FED thất bại với chính sách lãi suất thấp kỷ lục

Gần 7 năm sau khi FED hạ lãi suất xuống gần 0%, các nhà hoạch định Mỹ cho rằng chính sách lãi suất thấp và nới lỏng tiền tệ đã không thể thúc đẩy kinh tế như kỳ vọng.

Trong bối cảnh toàn cầu có dấu hiệu tăng trưởng chậm chạp, Mỹ vẫn là nền kinh tế có tốc độ phục hồi nhanh nhất khu vực Thái Bình Dương sau khủng hoảng 2008, nhờ các biện pháp kích thích chưa từng có của FED. Dẫu vậy, các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa thực sự hài lòng với kết quả đạt được. Họ cho rằng chính sách lãi suất thấp và nới lỏng tiền tệ đã không thể tạo ra động lực thúc đẩy kinh tế Mỹ phục hồi bền vững như kỳ vọng.

Donald Kohn là cựu Phó chủ tịch Hội đồng Thống đốc FED trong giai đoạn cao trào của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, và cũng là một trong nhiều những quan chức tham gia xây dựng kế hoạch đối phó với khủng hoảng. Ông nhận định sự phục hồi của kinh tế Mỹ với tốc độ tăng trưởng trung bình năm 2,2% trong 6 năm qua thực sự đáng thất vọng.

“Tôi cũng dự đoán kinh tế Mỹ sẽ phục hồi chậm chạp, nhưng lượng tín dụng sẽ phải dồi dào hơn theo thời gian, và chính sách lãi suất suất gần 0% sẽ giúp kích thích chi tiêu hơn nữa. Vì vậy, tình hình đúng là đáng thất vọng”, ông Kohn nói.

Ngoài GDP, tăng trưởng lương hàng năm cũng chỉ đạt 2,2% – thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của FED. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tại Mỹ hiện cũng ở mức thấp nhất từ những năm 1970. Nguyên nhân là thế hệ sinh ra trong thời kỳ bùng nổ dân số bước vào tuổi nghỉ hưu và nhiều công nhân tiềm năng từ bỏ tìm việc làm.

Trong khi đó, lạm phát vẫn chưa thể lên mức mục tiêu 2% mà FED đề ra từ năm 2012, dù các nhà hoạch định chính sách đã hạ lãi suất xuống thấp kỷ lục và triển khai chương trình nới lỏng.

Tuy nhiên, Mỹ cũng đạt được một số thành tựu. Tỷ lệ thất nghiệp tính đến tháng 8/2015 đã xuống thấp nhất 7 năm ở 5,1%. Tốc độ tăng trưởng GDP quý II/2015 đạt 3,7% – cao hơn nhiều mức tăng trưởng trong thời gian dài trước đó.

Những thất bại của kinh tế cũng có thể quy cho một loạt yếu tố khác, như niềm tin đầu tư suy yếu vì khủng hoảng nợ châu Âu, chính sách tài khóa tại Mỹ bị thắt chặt và tăng trưởng năng suất yếu ớt.

Giáo sư Kenneth Rogoff tại Harvard từng nghiên cứu hậu quả của các cuộc khủng hoảng tài chính. Ông cho biết, nếu theo chu kỳ bình thường, FED đã phải nâng lãi suất ít nhất 6 tháng trước, do thị trường lao động đang phục hồi ổn định. “Tuy nhiên, đây không phải là một chu kỳ bình thường. GDP đang cải thiện, nhưng lạm phát nhích lên quá ít có vẻ chưa phải vấn đề to tát nếu so với rủi ro đẩy cả nền kinh tế vào suy thoái”, Rogoff nhận định.

Bức tranh kinh tế Mỹ trở nên phức tạp hơn khi những “điểm nóng” mới bắt đầu xuất hiện. Một ví dụ điển hình là thị trường bất động sản thương mại. Từ lâu, giá trị của lĩnh vực này đã vượt đỉnh thời tiền khủng khoảng – thời điểm mà bất động sản vốn đã là một rắc rối lớn với sự ổn định của hệ thống tài chính.

“Lãi suất thấp đã thúc đẩy nhu cầu về bất động sản thương mại, đặc biệt trong bối cảnh mọi người chỉ muốn kiếm lợi nhuận cao”, Phó Chủ tịch Don Capobres hãng bất động sản Grosvenor Americas nhận xét.

Ông Capobres cho rằng, việc FED nâng lãi suất sẽ ảnh hưởng rất lớn đến giá trị của lĩnh vực bất động sản. Tuy nhiên, giá bất động sản tại các thành phố cửa ngõ như Washington và San Francisco, được dự báo vẫn ở mức cao trong tương lai gần.

Một điểm nóng khác của kinh tế Mỹ là thị trường nợ doanh nghiệp. Trong 8 tháng đầu năm 2015, khi thời điểm chi phí vay vốn còn thấp, các doanh nghiệp Mỹ đã phát hành tổng 568 tỷ USD trái phiếu được xếp hạng “có thể đầu tư”. Con số này đã phá kỷ lục trong cùng kỳ các năm từ 2011.

Các doanh nghiệp tăng cường phát hành nợ một phần nhằm chi trả cho những thương vụ mua lại và sáp nhập lớn trên thị trường. Từ đầu năm 2015, các doanh nghiệp Mỹ đã bán ra hơn 211 tỷ trái phiếu rủi ro cao (trái phiếu rác), trong khi con số này chỉ đạt hơn 200 tỷ USD trong 8 tháng đầu của các năm tính từ 2011. Thậm chí thời điểm cao trào của bong bóng tín dụng năm 2007 cũng chỉ có 115 tỷ trái phiếu rủi ro được bán ra.

Jeremy Stein – một cựu thống đốc của FED hiện làm việc tại Đại học Harvard, cho rằng Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) đã đúng khi áp dụng chính sách lãi suất thấp kỷ lục vào thời điểm tỷ lệ thất nghiệp lên hơn 8%.

“Tuy nhiên, chính sách đó không phải là không có rủi ro. Khi đẩy giá tài sản lên cao và thắt dòng tín dụng lại, chắc chắn sự ổn định của hệ thống tài chính sẽ gặp rủi ro lớn. Đến một thời điểm nào đó, nó sẽ gây ra một cuộc suy thoái nhỏ”, ông Stein nói.

Những biến động gần đây trên các thị trường tài chính, cùng lo ngại xung quanh kinh tế Trung Quốc có thể khiến FED tạm dừng kế hoạch nâng lãi suất trong tháng 9/2015. Charles Plosser – cựu Chủ tịch Fed Philadelphia cho rằng FED cần chắc chắn rằng sẽ không quá phụ thuộc vào các thị trường tài chính.

“FOMC hay cuộc tranh luận giữa các quan chức FED càng chú trọng vào giá tài sản thì càng chứng tỏ họ chỉ quan tâm tới giá tài sản và sẽ hành động chỉ vì nó mà thôi”, ông Plosser nói.

Phát biểu của ông Plosser lại đưa ra một vấn đề lớn hơn. 8 năm trước, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã đẩy kinh tế thế giới tới bờ vực của sự sụp đổ, và buộc chính phủ các nước Thái Bình Dương đổ hàng trăm tỷ USD nhằm cứu vớt hệ thống ngân hàng phá sản. Tuy nhiên, 8 năm sau, các ngân hàng trung ương vẫn chẳng khá hơn khi hoạch định các chính sách tiền tệ, tài chính, nhằm đảm bảo kinh tế tăng trưởng ổn định trong dài hạn.

Những lý thuyết và phương pháp tiếp cận cũ rích nhằm vào lạm phát đã hoàn toàn thất bại khi kích hoạt cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007 – 2009, do các nước phớt lờ lạm phát giá tài sản. Tuy nhiên, hiện nay khi giá một số tài sản đang ở mức cao, các nhà hoạch định chính sách vẫn ưu tiên trì hoãn tăng lãi suất do giá cả nhiều hàng hóa đang suy yếu.

Chẳng ai cần phải nhắc lại quyền lực của FED đối với thị trường toàn cầu. Bởi những ký ức về thời điểm cựu chủ tịch FED Paul Volcker kích hoạt cuộc suy thoái đầu thập niên 80 để chống lạm phát vẫn còn rất rõ ràng. Và đến nay, một lần nữa, số phận của kinh tế thế giới lại nằm trong sự phán xét của một vài cá nhân mà không có mô hình kinh tế đáng tin cậy nào hướng dẫn họ.

Nguồn VNExpress

Administrator September 17, 2015 No Comments

FED giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục

Quyết định giữ lãi suất cơ bản ở tiệm cận 0% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục kéo dài sự chờ đợi của thị trường tài chính toàn cầu đến cuối năm.

Quyết định được đưa ra sau cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày của Uỷ ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) thuộc FED, trong đó trọng tâm là quyết định có nâng lãi suất từ mức tiệm cận 0%, vốn đã được duy trì trong gần 7 năm qua. Đây là quyết định ảnh hưởng đến hàng triệu người Mỹ và thị trường kinh tế – tài chính toàn cầu.

Thông cáo được FOMC đưa ra ngay sau đó cho biết lý do chính khiến FED tiếp tục trì hoãn tăng lãi suất là chỉ số lạm phát tại Mỹ vẫn chưa đạt mục tiêu 2%, triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn bất định cùng với những xáo trộn trên thị trường tài chính thế giới thời gian gần đây.

“Tình hình kinh tế toàn cầu gần đây và những biến động tài chính có thể gây áp lực lên lạm phát trong ngắn hạn”, thông cáo được Chủ tịch FED – Janet Yellen đọc tại cuộc họp báo lúc 1h30 ngày 18/9 (giờ Hà Nội) nhận định.

Cũng theo bà Yellen, kinh tế Mỹ đang đi đúng hướng và chắc chắn. Tuy nhiên, FED sẽ tiếp tục duy trì chính sách lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng nhằm đạt được mục tiêu giảm tối đa tỷ lệ thất nghiệp (đang ở mức xấp xỉ 5%), đồng thời mục tiêu lạm phát trung hạn của nền kinh tế đạt mục tiêu 2%.

Tuy vậy, trả lời câu hỏi của phóng viên CNBC, người đứng đầu ngân hàng hàng trung ương Mỹ cũng tiết lộ phần lớn các thành viên của FED đều tin tưởng vào việc những tiến triển nêu trên có thể được phản ánh trong vài tháng tới, qua đó tiếp tục hàm ý về khả năng tăng lãi suất ngay trong năm 2015.

Trước đó, giới phân tích cũng như thị trường tài chính bị chia rẽ bởi những suy đoán liên quan đến quyết định của FED. Những người ủng hộ cho rằng tỷ lệ thất nghiệp thấp, sức mua cũng như tốc độ tăng trưởng ổn định của kinh tế Mỹ sẽ là cơ sở cho việc bình thường hoá lãi suất, sau thời kỳ nới lỏng để phục hồi. Trong khi đó, việc chỉ số phát vẫn chưa đạt yêu cầu, sức ép từ việc Trung Quốc phá giá nhân dân tệ và khối nợ doanh nghiệp Mỹ… là những lý do được đưa ra cho những nhận định cho rằng FED sẽ trì hoãn quyết định đến cuối năm.

* Tiếp tục cập nhật

Nguồn VNExpress

Administrator September 17, 2015 No Comments

Những điều cần biết về lãi suất Mỹ

Lãi suất liên bang là công cụ giúp FED kiểm soát nền kinh tế, đã được giữ gần 0% nhiều năm nay và có thể lên quanh 3% trong 2 năm tới.

Từ nhiều tháng nay, thị trường đang tập trung vào kế hoạch nâng lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED), vốn đã duy trì gần 0% từ sau khủng hoảng 2008. Phiên họp 2 ngày của Ủy ban Thị trường Mở liên bang (FOMC) thuộc FED sẽ kết thúc hôm nay. Nếu được thông qua, đây sẽ là đợt tăng lãi đầu tiên của Mỹ kể từ năm 2006. Dưới đây là những điều nhà đầu tư cần biết về lãi suất Mỹ.

1. Lãi suất liên bang (federal funds rate) là gì?

Đây là mức lãi FED áp dụng cho các khoản vay qua đêm liên ngân hàng. Những thay đổi trong lãi suất này thường có tác động lớn lên nền kinh tế, ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn và dài hạn, tỷ giá đồng đôla Mỹ và nhiều lĩnh vực khác, trong đó có tình hình việc làm và chỉ số giá tiêu dùng.

2. FED điều chỉnh lãi suất để làm gì?

Thông qua lãi suất này, FED có thể quản lý cung tiền trên thị trường. Họ sẽ hạ lãi suất để khuyến khích tiêu dùng và đầu tư, nhằm kích thích nền kinh tế. Ngược lại, khi nhận thấy Mỹ tăng trưởng quá nóng, FED sẽ nâng lãi.

Khi lạm phát tăng vọt giai đoạn 1979-1980, FED đã đẩy lãi suất lên kỷ lục 20% để bình ổn nền kinh tế. Nhưng việc này cũng khiến Mỹ rơi vào suy thoái trong 2 năm sau đó.

Sau khi Mỹ tăng trưởng chậm lại năm 2000, vì bong bóng cổ phiếu công ty Internet (bong bóng dotcom), FED đã dần hạ lãi suất để kích thích GDP. Nhưng việc này sau đó lại châm ngòi cho bong bóng nhà đất, dẫn đến cuộc khủng hoảng 2008.

3. Tại sao lãi suất hiện thấp như vậy?

Khi kinh tế Mỹ bắt đầu chững lại năm 2007, FED đã hạ lãi suất 10 lần, từ 4,75% tháng 9/2007 xuống 0-0,25% ngày 16/12/2008. Mục tiêu là ngăn Mỹ rơi vào một cuộc suy thoái nữa.

Từ đó, họ đã giữ lãi suất gần 0% để đưa nền kinh tế hồi phục sau cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất 8 thập kỷ qua. Giờ đây, khi Mỹ đang dần tăng trưởng, rất nhiều người cho rằng giữ lãi suất thấp thế này là không cần thiết nữa.

4. Lợi và hại của lãi suất thấp?

Lãi suất thấp kỷ lục khiến tín dụng dễ dàng phân bổ khắp nền kinh tế. Chính sách nới lỏng tiền tệ đã khuyến khích người dân mua nhà, mua xe, hỗ trợ thị trường bất động sản và ôtô tại Mỹ hồi phục nhanh hơn.

Nhưng mặt khác, lãi suất thấp lại đánh vào túi tiền các nhà đầu tư và người gửi tiết kiệm, khiến họ gần như chẳng có lời. Việc này cũng sẽ khiến lạm phát tăng tốc trở lại.

5. Bình thường hóa lãi suất là gì?

Một số quan chức FED đã tuyên bố rõ họ muốn lãi suất quay về mức “bình thường”. Họ dự báo lãi suất sẽ lên quanh 3% trong 2 năm, nhưng điều này sẽ còn phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng và lạm phát.

6. Kinh tế Mỹ đã sẵn sàng để tăng lãi suất chưa?

Đây là câu hỏi trị giá cả nghìn tỷ USD, và các ý kiến cũng rất đa dạng. Với những người lạc quan, FED đã làm rất tốt công việc phục hồi kinh tế Mỹ, so với nhiều nước khác. Vì thế, họ cho rằng tăng 0,25% cũng chẳng có mấy ảnh hưởng. Thay vào đó, đây còn là nước đi thông minh để đảm bảo mục tiêu lạm phát.

Nhưng những người bi quan thì cảnh báo lạm phát vẫn đang ở đáy. Và FED sẽ làm náo loạn thị trường tài chính, cũng như đẩy giá đồng đôla lên, nếu hành động quá sớm.

7. Lãi suất có tăng nhanh không?

Người ta tin rằng FED sẽ không để lãi suất tăng nhanh. Chính Chủ tịch FED – bà Janet Yellen cũng từng nói lãi sẽ được nâng lên từ từ. Tốc độ này được dự báo chỉ bằng nửa những lần tăng lãi trước của FED. Và khi dừng lại, nó cũng sẽ chỉ ở quanh mốc rất thấp – khoảng 3% mà thôi.

8. Ảnh hưởng của việc này lên nền kinh tế?

Điều chỉnh lãi suất liên bang sẽ có tác động lên các khoản vay ngắn hạn của các công ty và hộ gia đình. Chúng cũng sẽ có tác động liên hoàn lên các lãi suất dài hạn, như các khoản vay mua nhà hay lãi suất trái phiếu. Thay đổi trong lãi suất dài hạn lại kéo theo ảnh hưởng lên giá tài sản, trong đó có cổ phiếu.

Trong suốt thời kỳ khủng hoảng, FED cũng đã mua vào rất nhiều chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thế chấp (MBS) và trái phiếu Chính phủ để hạ thấp lãi suất dài hạn.

Nguồn VNExpress