Nguyen Va June 14, 2016 No Comments

9 ngày nữa sẽ diễn ra một sự kiện rất lớn trên thế giới, nhà đầu tư Việt Nam đừng bỏ qua

Nếu Anh rời khỏi EU, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tìm đến những tài sản có tính chất như một nơi trú ẩn trong khủng hoảng như vàng, trái phiếu Chính phủ … thay vì chứng khoán. Và Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ khó nằm ngoài tác động này.

Ngày 23/6 tới đây, người dân Anh sẽ bỏ lá phiếu lịch sử để quyết định việc ở lại hay rời khỏi Liên minh châu Âu (EU). Có lẽ trong 2 tuần tới, đây là sự kiện lớn nhất trên thế giới và ảnh hưởng đáng kể đến các thị trường tài chính.

Các “sòng” cá cược về cuộc bỏ phiếu này đang diễn ra vô cùng gay cấn bởi lẽ kết quả rất khó dự đoán khi mà một số cuộc trưng cầu dân ý thử cho kết quả cân bằng và thay đổi mỗi ngày.

Theo CTCK BSC, Brexit – nếu xảy ra – sẽ làm dấy lên nguy cơ tan rã của EU còn đối với nền kinh tế UK, chưa nhiều điều tích cực được nhìn thấy sau khi rời khối.

Brexit là một từ ghép (từ Britain và exit), nói đến việc Vương quốc Anh có thể rời bỏ Liên minh châu Âu (EU). Nó cũng tương tự như từ Grexit để nói tới việc Hy Lạp có thể ra khỏi Khu vực đồng euro.

Một số chuyên gia còn đánh giá rằng, nếu nước Anh quyết định rời EU thì đó sẽ là thảm họa với đồng Euro (EUR) khi đánh mất giá trị so với các đồng ngoại tệ khác và thị trường tài chính thế giới sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực.

BSC nhận xét, các nhà đầu tư khá bi quan về cả kinh tế EU lẫn UK nếu việc rời đi xảy ra. Không chỉ chứng khoán, đồng EUR và GBP sẽ yếu đi tương đối so với các đồng tiền khác trong đó có USD. Khi mà chứng khoán và các loại tài sản rủi ro ở UK và EU sẽ chịu ảnh hưởng, tác động sẽ được lan sang các thị trường chứng khoán khác như Mỹ và châu Á.

Trong ngắn hạn, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tìm đến những tài sản có tính chất như một nơi trú ẩn trong khủng hoảng như vàng, các loại hàng hóa hoặc tìm đến nơi có rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ của các quốc gia được xếp hạng tín nhiệm cao.

Còn thị trường chứng khoán Việt Nam?

“Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ khó nằm ngoài tác động đó do hiện tại dòng vốn ngoại, dù chỉ chiếm một tỉ lệ tương đối trong tổng giá trị giao dịch trên thị trường, đang đóng vai trò dẫn dắt dòng vốn nội. Trong giai đoạn vừa qua, chuỗi mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã hỗ trợ thị trường rất tốt trong quá trình hướng tới đỉnh 8 năm tại 640.” – BSC nhận định.

Bà Trần Hà My – chuyên viên phân tích vĩ mô của CTCK Rồng Việt (VDSC) đánh giá, nếu như kết quả bỏ phiếu trong cuộc họp ngày 23/6 này là Anh rời khỏi EU thì về cơ bản, nước này vẫn ở trong khối EU ít nhất là 2 năm hoặc lâu hơn nữa. Nhưng dù sao, kết quả này, như phân tích ở trên cũng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến Việt Nam trong ngắn hạn, đặc biệt là tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường.

Về vĩ mô, bà Hà My cho rằng, Anh chỉ chiếm 3% trong cơ cấu xuất khẩu nhưng chiếm đến 14% trong tổng giá trị xuất khẩu vào EU của Việt Nam. Do đó, nếu Anh rời đi, các Hiệp định thương mại có thể sẽ phải bàn thảo lại và chúng ta sẽ phải đánh giá lại lợi ích của việc Việt Nam trong các Hiệp định FTA Việt Nam – EU khi không có Anh trong khối này.

Trong 2 ngày 14 và 15/6 sẽ diễn ra cuộc họp Uỷ ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) đưa ra những dự đoán kinh tế mới nhất cùng với tuyên bố về chính sách, và điều nhà đầu tư ngóng trông là FED có tăng lãi suất hay không.

Trong trường hợp Anh biểu quyết “ra đi”, các thị trường tài chính chắc chắn sẽ xáo trộn và hệ quả là các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang các tài sản an toàn hơn đồng thời khiến đồng USD tăng giá.

Sự ổn định gần đây của đồng USD là một trong những nguyên nhân khiến FED cảm thấy phương án tăng lãi suất trở nên “an toàn” hơn, song có nhiều khả năng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Mỹ muốn để mối đe doạ Brexit qua đi trước khi có thắt chặt các điều kiện tài chính.

Theo bà Hà My, do Mỹ quan ngại về việc Anh rời khỏi EU nên FED có thể trì hoãn việc nâng lãi suất cho đến cuối năm.

Trên hết tất cả những yếu tố ngắn và dài hạn mà chuyên gia này vừa đánh giá thì rủi ro đối với EU là các quốc gia còn lại như Pháp, Tây Ban Nha cũng muốn tách khỏi lục địa già này. Việc EU tan vỡ tạo ra rủi ro lớn hơn cho toàn cầu hơn là mỗi nước Anh.

Nguồn: CafeF

Nguyen Va March 11, 2016 No Comments

ECB hạ lãi suất tiền gửi qua đêm xuống -0,4%

Lượng trái phiếu mua vào hàng tháng được tăng từ 60 tỷ euro lên 80 tỷ euro (tương đương 87 tỷ USD).

Chủ tịch NHTW châu Âu Mario Draghi vừa “nạp thêm đạn” vào chương trình kích thích kinh tế bằng cách thử giới hạn mới của lãi suất và tăng thêm hơn 30% quy mô chương trình mua trái phiếu. Đồng euro giảm giá và chứng khoán châu Âu tăng mạnh sau thông tin này.

Sau cuộc họp diễn ra tại Frankfurt, tối nay (10/3) ECB vừa thông báo hạ thêm 10 điểm cơ bản đối với lãi suất trả cho lượng tiền mặt mà các ngân hàng thương mại gửi qua đêm tại NHTW, xuống còn -0,4% đồng thời hạ lãi suất cơ bản xuống còn 0%.

Lượng trái phiếu mua vào hàng tháng được tăng từ 60 tỷ euro lên 80 tỷ euro (tương đương 87 tỷ USD).

Đồng euro giảm 1,3%, xuống còn 1,0856 USD đổi 1 euro. Chỉ số Stoxx Europe 600 tăng hơn 2%.

Trong vài giờ nữa Chủ tịch Mario Draghi sẽ có cuộc họp báo giải thích cặn kẽ hơn về quyết định vừa qua. Giờ đây thị trường chuyển sang quan tâm đến những nhận định của ông Draghi về biện pháp kích thích mới và những tác động lên các ngân hàng châu Âu. Chính sách lãi suất âm vốn bị chỉ trích nặng nề vì như vậy các ngân hàng khó có thể thu được lợi nhuận.

Nguồn: CafeF

Nguyen Va March 8, 2016 No Comments

USD giảm giá sau bình luận của quan chức Fed

Phiên 7/3, USD giảm so với euro và yên sau khi một quan chức Fed kêu gọi Ngân hàng trung ương Mỹ cần thận trọng trong việc tăng lãi suất.

Chốt phiên, euro tăng 0,1% so với USD lên 1,1016 USD/EUR, trong khi USD giảm 0,3% so với yên xuống 113,39 JPY/USD.

Chỉ số Đôla Wall Street Journal, theo dõi USD với 16 đồng tiền trong giỏ tiền tệ, giảm 0,3% xuống 88,63 điểm.

Trong khi đó, Chỉ số Đôla ICE, theo dõi sức mạnh của đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt, giảm 0,2% xuống 97,132 điểm.

Thống đốc Fed Lael Brainard hôm thứ Hai 7/3 đã bày tỏ quan điểm không ủng hộ việc sớm tăng lãi suất và cho rằng tuy các điều kiện tài chính toàn cầu đã được cải thiện trong những tuần gần đây, song kinh tế Trung Quốc giảm tốc và nhu cầu toàn cầu suy yếu sẽ vẫn ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế Mỹ.

Đồn đoán về Fed “chủ hòa” thường gây áp lực lên USD khi lãi suất thấp khiến đồng bạc xanh kém hấp dẫn đối với giới đầu tư tìm kiếm lợi tức cao.

Bất chấp bình luận của ông Brainard, giới đầu tư vẫn tỏ ra lạc quan về kinh tế Mỹ sau một loạt số liệu kinh tế vừa được công bố.

Theo số liệu của CME Group, tỷ lệ dự đoán Fed nâng lãi suất trong phiên họp tháng 6/2016 hiện là 30%, trong khi một tháng trước tỷ lệ này chỉ là 2%.

Đồng thời giới đầu tư cũng dự đoán Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng cường kích thích và hạ lãi suất hơn nữa trong phiên họp vào thứ Năm tới. Một số nhà đầu tư cho rằng khoảng cách giữa lãi suất của Mỹ và eurozone sẽ khiến nhà đầu tư tìm kiếm lợi tức chuyển từ euro sang USD.

Nguồn: Nhipcaudautu

Nguyen Va March 8, 2016 No Comments

“Chính sách lãi suất âm có thể phản đòn”

Lãi suất âm được xem là cuộc thử nghiệm chính sách tiền tệ quan trọng nhất từ trước đến nay trên thế giới…

Lãi suất âm có nguy cơ phản tác dụng nếu các ngân hàng trung ương ở châu Âu và Nhật Bản có những bước tiến sâu hơn và kéo dài hơn vào “lãnh địa” chính sách tiền tệ chưa từng có tiền lệ này – các chuyên gia của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo.

Theo tờ Financial Times, lời cảnh báo trên được đưa ra trước thềm cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào ngày 10/3. Giới phân tích dự báo ECB sẽ hạ lãi suất sâu hơn dưới 0% trong cuộc họp lần này, về mức -0,4% từ mức -0,3% hiện tại, nhằm ngăn nguy cơ giảm phát.

Lãi suất âm được xem là cuộc thử nghiệm chính sách tiền tệ quan trọng nhất từ trước đến nay trên thế giới.

Các nhà hoạch định chính sách xem lãi suất dưới 0 là một phần trong chiến lược nhằm kéo lạm phát tăng từ ngưỡng thấp tới mức đáng lo ngại hiện nay. Tuy nhiên, chính sách này đang vấp phải sự chỉ trích của các ngân hàng trung ương khác cho rằng đây là một chính sách “thiển cận” nhằm cố tình làm đồng tiền của nước áp dụng mất giá.

Các nhà đầu tư trong lĩnh vực tài chính cũng phê phán chính sách lãi suất âm. Họ nói các ngân hàng thương mại phải chịu phần phí tổn quá lớn cho cuộc thử nghiệm này của các ngân hàng trung ương.

Được coi là ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương, BIS ngày 6/3 đã công bố một nghiên cứu nói rằng rất khó có thể đoán biết các cá nhân và định chế tài chính sẽ hành động thế nào nếu lãi suất tiếp tục giảm sâu hơn dưới 0 hoặc ở ngưỡng âm trong một thời gian kéo dài.

Chính sách lãi suất âm của các ngân hàng trung ương đến nay đã gây ảnh hưởng lên lãi suất đi vay trên thị trường tiền tệ – lãi suất mà các ngân hàng thương mại phải trả để được đáp ứng nhu cầu vốn. Tuy vậy, lãi suất âm vẫn chưa có tác động tích cực đến các doanh nghiệp và hộ gia đình như tác động mà việc cắt giảm lãi suất thông thường có thể mang lại.

Cho đến thời điểm hiện tại, các ngân hàng thương mại đang phải chịu gánh nặng của lãi suất âm, và nhìn chung vẫn chưa chuyển gánh nặng này sang cho khách hàng của họ. “Tính khả thi của mô hình kinh doanh của các ngân hàng và các tổ chức tài chính trung gian có thể sẽ lung lay”, báo cáo của BIS nhận định.

ECB và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang là những ngân hàng trung ương lớn nhất đã áp dụng lãi suất âm. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển đang áp dụng mức lãi suất -0,5%, và Ngân hàng Trung ương Thụy Sỹ đưa ra mức lãi suất -0,75%.

Giới quan sát đang nghi ngờ về tính hiệu quả của lãi suất âm. Sự nghi ngờ hiện rõ khi động thái hạ lãi suất xuống dưới 0% của BoJ chỉ ngăn được đà tăng giá của đồng Yên trong vài ngày.

Nghiên cứu của BIS cũng nêu rõ rằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm của người dân đến nay nhìn chung chưa chịu tác động của lãi suất âm. Thậm chí, lãi suất đối với một số khoản vay thế chấp nhà ở Thụy Sỹ còn tăng lên, bất chấp lãi suất âm.

“Nếu chính sách lãi suất âm không dẫn tới việc giảm lãi suất cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, thì chính sách này mất đi lý do để tồn tại”, các nhà kinh tế học của BIS nhận định.

“Ngược lại, nếu lãi suất âm truyền tải được ảnh hưởng đến lãi suất cho vay đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình, thì chính sách này lại có ảnh hưởng xấu đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng, trừ phi lãi suất âm cũng được áp dụng đối với các khoản tiền gửi tiết kiệm – mà điều này lại đặt ra nguy cơ đối với sự ổn định của lượng tiền gửi”, nghiên cứu cảnh báo.

Nguồn: VNEconomy

Administrator December 4, 2015 No Comments

Chủ tịch ECB Mario Draghi chùn bước, kéo dài QE đến tháng 3/2017

Chủ tịch ECB Mario Draghi khiến cả thị trường ngạc nhiên khi cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến, thay vì tăng cường chương trình nới lỏng tiền tệ (QE). Đây có phải là dấu hiệu phục hồi kinh tế?

Chuyện gì đã xảy ra?

Viện dẫn lạm phát đang ở mức thấp hơn rất nhiều so với mục tiêu 2% mà ECB đề ra, Chủ tịch Mario Draghi tuyên bố tại cuộc họp báo hàng tháng của mình rằng ông đã quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa, cắt giảm lãi suất tiền gửi xuống còn -0,3%. Điều này có nghĩa rằng các ngân hàng sẽ phải trả tiền cho ECB để có thể được giữ tiền, nên khuyến khích cấp tín dụng cho các doanh nghiệp và hộ gia đình.

Ông cũng mở rộng chương trình nới lỏng tiền tệ của ECB thêm 6 tháng, vì vậy mà nó sẽ kết thúc vào tháng 3 năm 2017, chứ không phải là tháng 9 năm 2016 (mặc dù nó có thể tiếp tục sau đó). Và ông tuyên bố rằng ECB sẽ xem xét việc mở rộng các loại tài sản mua, bao gồm cả nợ chính quyền địa phương và khu vực, chứ không phải chỉ đơn giản là trái phiếu quốc gia nữa.

Thị trường đã phản ứng ra sao?

Cảm nhận chung là ngạc nhiên, vì hầu hết mọi người đang mong đợi ECB sẽ mạnh tay cắt giảm lãi suất hơn và mua bán sẽ được đẩy mạnh hơn. Jonathan Loynes tại Capital Economics chỉ trích gay gắt, ông cho đây là “một nỗi thất vọng khi chủ tịch ECB và các đồng nghiệp của mình cứ liên tục đưa ra những quyết định hết sức mập mờ”. Neil Williams từ Quản lí nguồn vốn Hermes cũng thể hiện nỗi thất vọng tương tự, coi động thái này của ECB là vô cùng “yếu ớt” và cho rằng ông Draghi đã “đầu hàng”.

Đồng Euro nhanh chóng tăng giá, trong khi lợi tức từ trái phiếu nợ chính phủ ở khu vực đồng Euro dự kiến đã tăng lên.

Tại sao ông Draghi lại lùi bước?

Lời giải thích lạc quan cho sự chuyển hướng rõ rệt là kể từ khi khu vực đồng euro đang dần phục hồi, với tốc độ tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ là 1,5% trong năm nay, một gói kích thích lớn là không còn cần thiết nữa. Trong tuyên bố của mình, Chủ tịch Draghi cho biết, “chúng tôi mong đợi kinh tế tiếp tục phục hồi” bằng việc cầu trong nước “tiếp tục được hỗ trợ bằng các chính sách tiền tệ của chúng tôi và tác động thuận lợi đến điều kiện tài chính”. Ngoài ra, “giá dầu thấp hỗ trợ cho thu nhập thực tế của hộ gia đình và lợi nhuận doanh nghiệp”. Tuy nhiên, điều này không phải là một lời giải thích thỏa đáng bởi tỷ lệ thất nghiệp khu vực đồng Euro vẫn là 10,7%.

Draghi hướng đến “triển vọng tăng trưởng nhẹ trong thị trường mới nổi và thương mại toàn cầu một cách vừa phải, cần thiết điều chỉnh bảng cân đối trong một số lĩnh vực và cải cách cơ cấu một cách chậm chạp”

Có phải ECB đã thất bại với QE?

Một lí giải khác cho quyết định bất ngờ này là trở ngại với chính sách tiền tệ đang ngày càng tăng thêm. Ngay cả trước khi quyết định được đưa ra, tờ Financial Times đã cảnh báo rằng: “Đối trọng do Đức đứng đầu đang đe dọa hạn chế quyền lực của ECB”.

Tháng trước, Sabine Lautenschlaeger, thành viên ban điều hành ECB tuyên bố rằng bà đã thấy “không cần phải sử dụng thêm chính sách tiền tệ nữa, nhất là với mục đích mở rộng chương trình thu mua tài sản”. Thay vào đó, bà tranh luận rằng “Chúng ta nên để các chính sách tiền tệ thời gian để chứng minh hiệu quả của nó.”

Thống đốc Ngân hàng trung ương Estonia, Ardo Hansson, cũng tuyết bố trong tháng 10 rằng “chúng ta nên kiên nhẫn và cho các chính sách đó thêm một chút thời gian”

Nguồn: Tygiavang.vn / MoneyWeek

Administrator December 3, 2015 No Comments

Diễn biến thị trường chứng khoán sau tuyên bố nới lỏng của ECB

Chứng khoán Mỹ bị bán tháo vào hôm qua (3/12), đẩy chỉ số công nghiệp Dow và S&P 500 xuống mức âm của năm, sau khi ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) tuyên bố mức mở rộng chương trình kích thích tiền tệ dưới mức kỳ vọng.

Đà sụt giảm trong bối cảnh Euro tăng vọt mạnh và trái phiếu chính phủ và cổ phiếu châu Âu bị bán tháo, trong khi, chủ tịch Cục dự trữ liên bang (Fed), bà Janet Yellen một lần nữa ám chỉ triển vọng nâng lãi suất trong giữa tháng 12.

Chỉ số S&P 500, giảm 29.88 điểm, tương đương 1.4% xuống còn 2,049.63, mức giảm kỷ lục kể từ 28/9. Chỉ số công nghiệp bình quân Dow Jones tụt mất 251.73 điểm, tương ứng 1.4%, xuống mức 17,477.67, hướng đến mức âm của năm. Chỉ số Nasdaq Composite chốt phiên giảm 85.70 điểm, 1.7% chạm 5,027.53.

Giới đầu tư đăng ký vị thế bán Euro và mua cổ phiếu châu Âu, nhanh chóng đảo chiều giao dịch sau công bố của ECB làm thất vọng kỳ vọng thị trường.

Theo Peter Boockvar, chuyên gia thị trường cấp cạo tại The Lindsey Group, Chi tiết về gói QE tiếp theo này “không phải cú nổ lớn như nhiều người nghĩ.”

Công bố của ECB thúc đẩy giao dịch lượng mua vào Euro một cách ồ ạt. Cặp tiền EURUSD nhảy vọt hơn 3%, ghi nhận diễn biến rộng mở nhất kể từ 2009.

Douglas Coté, chiến lược gia cấp cao tại Voya Investment Management cho biết, giới đầu tư bán Đô la, họ cũng bán các tài sản định giá bằng Đô la, chủ yếu là trái phiếu Kho bạc Mỹ và cổ phiếu Mỹ thanh khoản, đẩy lợi suất Kho bạc tới mức đỉnh 5.5 năm và chứng khoán rơi xuống mức âm.

Mặc dù dầu tăng thêm 2.9% lên $41.08/thùng, nhiều chứng khoán thuộc các doanh nghiệp năng lượng đỏ sàn, bao gồm Chesapeake Energy Corp. mất 12%, PVH Corp. rớt 11%, Southwestern Energy Co. Tụt 7.6%.

OPEC sẽ nhóm họp vào hôm nay (4/12), nhiều nhà đầu tư kỳ vọng sản lượng sẽ được cắt giảm, nhằm đưa giá dầu đi lên và tạo đà cho cổ phiếu ngành dầu.

Trong khi đó, cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe chứng kiến đà lao dốc thảm hại nhất trong nhóm chỉ số S&P, chốt phiên chìm 2.2%, theo Kim Forrest, nhà quản lý danh mục cấp cao tại Fort Pitt Capital.

Hôm qua (3/12), trong phiên điều trần trước Quốc hội, chủ tịch Fed, bà Yellen chủ yếu tóm tắt phát biểu và nhận định của hôm thứ 4 (2/12). Phát ngôn của chủ tịch càng củng cố vững chắc hơn cho đợt tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/12.

Yellen tuyên bố bà đang tìm kiếm xu hướng số việc làm được tạo ra ổn định trong báo cáo việc làm tháng 11, sẽ được công bố vào hôm nay.

Ninh Chung, trưởng ban chiến lược đầu tư tại Silicon Valley Bank cho rằng, diễn biến phân cực về chính sách tiền tệ được kỳ vọng sẽ chiếm ưu thế trong phiên giao dịch trong tương lai gần. Tuy nhiên, việc Fed đủ lạc quan vào nền kinh tế Mỹ để nâng lãi suất có thể đẩy chứng khoán cao hơn.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp nhích lên tuy nhiên quanh mức đáy 15 năm, trong khi, Viện quản lý nguồn cung (ISM) đưa ra mức sụt giảm kỷ lục đối với chỉ số sản xuất kể từ tháng 11/2008.

Đơn hàng từ các nhà máy leo dốc trong tháng 10 nhưng không như kỳ vọng các chuyên gia kinh tế.

Cổ phiếu hãng Avago Technologies Ltd. Đóng cửa tăng 9.5% sau khi báo cáo doanh thu tích cực.

Dollar General DG, thêm 4.2%, sau khi công ty đứng đầu lợi nhuận.

Amazon.com Inc., bơi ngược dòng, đi xuống 1.4%, sau khi hãng bán lẻ trực tuyến của tập đoàn tuyên bố dòng Fire tablet đã có mặt tại Trung Quốc.

Yahoo Inc. sụt 3.7%, Verizon Communications Inc. và Barry Diller’s InterActive Corp. đang sở hữu cổ phiếu được ưa chuộng theo Wall Street Journal.

Nguồn IF24h / Market Watch

Administrator January 5, 2015 No Comments

Khó khăn cho đồng Euro sau diễn biến tồi tệ từ năm 2015

Giữa cuộc họp báo vào tháng 5 của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Mario Draghi tại Brussels, đồng euro đã leo lên mức cao nhất trong nhiệm kỳ của ông. Sau đó,Draghi nói rằng ECB đã sẵn sàng để thêm các biện pháp kích thích kinh tế, điều này đã khiến đồng euro suy yếu. Các chiến lược gia cho rằng diễn biến này sẽ vẫn tiếp tục trong năm 2015.

Đồng tiền chung châu Âu đã chạm mức $ 1,3993 trong ngày họp tháng 5 của ECB và kết thúc năm 2014 giảm 12 % so với đồng USD, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2005. Các chiến lược gia kinh tế, những người đã quá nhút nhát khi cho rằng euro sẽ xuống mức $ 1,28 trong năm 2014 giờ đây đang được chứng kiến một sự sụt giảm tại mức 1,18 $ vào cuối năm nay. Vào hôm thứ sau vừa qua, đồng euro đã chạm mức thấp trong bốn năm tại mức $ 1,2004.
Đồng Euro yếu hơn là chìa khóa cho các nước đi tiếp theo của Draghi khi ông đang cố gắng để thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế khu vực đang gặp khó khăn và tránh tình trạng giảm phát. Ông bắt đầu năm nay bằng những trả lời trên tờ báo của Đức Handelsblatt rằng không thể loại trừ nguy cơ giảm phát trong khu vực, củng cố việc các nhà hoạch định chính sách sẽ sớm bắt tay vào mua trái phiếu chính phủ, điều này một lần nữa tác động đến tỉ giá đồng tiền chung.
“Việc đưa đồng Euro suy yếu đã gặp nhiều khó khăn trong nửa đầu năm 2014 nhưng tình hình hiện tại khá khả quan do ECB đã đẩy được tỷ giá xuống,” Kit Juckes, chiến lược gia toàn cầu của Societe General SA tại London cho biết vào ngày 30 tháng 12 trong một cuộc phỏng vấn điện thoại. “Điều tốt nhất ECB có thể đi tiếp nước cờ vẫn là một đồng euro yếu hơn.”
Juckes dự báo đồng euro sẽ suy yếu còn 1,14 $ vào cuối năm nay, mức thấp nhất từng được chứng kiến lần cuối vào năm 2003.

Lạm phát xuống dưới mục tiêu của ECB
Trước tình hình lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu của ECB (dưới 2 %) và triển vọng thị trường đối với giá tiêu dùng tiêu tan do giá dầu thô giảm, hơn 90 % số người được hỏi trong một cuộc khảo sát hàng tháng của Bloomberg vào tháng 12 dự đoán rằng ECB sẽ tăng cung đồng Euro bằng cách bắt đầu mua trái phiếu Chính phủ trong năm 2015.
“Nguy cơ chúng ta không hoàn thành nhiệm vụ ổn định giá cả đang trở nên cao hơn so với 6 tháng trước,” Draghi cho biết trong cuộc phỏng vấn với Handelsblatt. Trong giới hạn, nguy cơ giảm phát “không thể bị loại trừ hoàn toàn,” ông nói, và “chúng ta phải hành động chống lại các nguy cơ như vậy.”
Kể từ cuộc họp tháng 5, đây là lần đầu tiên ECB cắt giảm lãi suất huy động xuống dưới 0. và bắt đầu một chương trình cho vay cũng như mua chứng khoán có tài sản đảm bảo và trái phiếu được bảo hiểm. Cũng trong thời gian này, đồng USD đang tiếp tục mạnh lên do Cục Dự trữ Liên bang tiến gần hơn đến việc tăng lãi suất.

Draghi đang trở nên liều lĩnh hơn
Vào cuối năm ngoái, 44 trong số 59 nhà phân tích trong một cuộc khảo sát của Bloomberg cho biết đồng euro sẽ giảm so với đồng USD với dự đoán trung bình là cho đến ngày 31 tháng 12, euro sẽ giảm 2,5 % . Mức dự báo giảm này thấp hơn so với mức dự báo giảm tại cùng thời điểm của năm trước.
“ECB là khu vực có nhiều tiến triển nhất,” Michael Sneyd, chiến lược gia tiền tệ tại BNP Paribas SA tại London cho biết vào ngày 23 tháng 12. “Trong 12 tháng qua, Draghi đã trở nên liều lĩnh hơn. Quan điểm của chúng tôi trong năm tiếp theo là tỉ giá euro-dollar vẫn tiếp tục giảm”. BNP dự đoán euro sẽ giảm xuống mức 1,15 $ vào cuối năm 2015.
Một số chiến lược gia không tin rằng ECB có thể đẩy đồng tiền chung xuống thấp hơn nữa thậm chí ngay cả khi tổ chức này bắt đầu mua trái phiếu chính phủ theo kế hoạch của chương trình nới lỏng định lượng.

Nguy cơ
Draghi khẳng định trong cuộc phỏng vấn với Handelsblatt vào hôm thứ 6 rằng các quan chức sẽ vào cuộc nếu gói kích thích kinh tế hiện nay được xem là không đủ khi nó được đưa ra đánh giá vào đầu năm 2015. Ông cho biết vào ngày 4 tháng 12 rằng để thêm khoảng 1 nghìn tỉ euro vào bảng cân đối, ECB đang xem xét mua ” tất cả các tài sản ngoại trừ vàng “.
“Tôi muốn xem làm thế nào điều này diễn ra, chắc chắn phải qua tháng 1 thì mới có thể đưa ra kết luận chính xác được” Jane Foley, chiến lược gia ngoại hối cao cấp tại Rabobank International ở London, cho biết trong một cuộc phỏng vấn ngày 23 tháng 12.
Foley dự báo đồng euro sẽ kết thúc năm 2015 tại $ 1,20 và thấy trước được “nguy cơ sụt giảm”, cô cho biết. “Rất khó để đưa ra kết luận chắc chắn về khả năng chương trình nới lỏng định lượng sẽ thành công trong việc khiến euro tiếp tục suy yếu bởi vì nếu có quá nhiều điều đã được làm để khiến euro giảm, liệu đồng euro sẽ còn xuống thêm được bao nhiêu nữa?”
Các nhà giao dịch quyền chọn đang phải trả nhiều hơn bao giờ hết trong hơn một năm để bảo vệ việc suy giảm của đồng euro, khu vực này sẽ có 19 quốc gia vào đầu năm 2015. Phí quyền chọn 1 năm để bán đồng euro là 155 điểm cơ bản. Vào ngày 18 tháng 12, nó đã chạm mốc 159,5 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2013. Theo dữ liệu từ Bloomberg, các nhà giao dịch đang sẵn sàng trả giá cao hơn cho các quyền chọn để bán euro cho mỗi khoảng thời gian từ 1 ngày đến 10 năm.
“Nhìn vào năm 2015, tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ tiến tới một mức giá phản ánh tình hình của nền kinh tế và chính sách tiền tệ,” Simon Derrick, chiến lược gia tiền tệ tại Bank of New York Mellon Corp ở London, cho biết vào ngày 22 tháng 12. “Mức 1,10 đô la có vẻ đúng cho năm tiếp theo. Vài tuần đầu trong năm sẽ là thời điểm mọi người cần phải thận trọng, nhưng về tổng thể, tôi nghĩ rằng đồng euro sẽ đi xuống. Điều này hoàn toàn có thể xảy ra.

Nguồn: http://www.bloomberg.com